Не каждый финансовый заголовок имеет отношение к вашим деньгам

Что объединяет эти заголовки и ВАС?

В июле 26 года Минфин сделал то, чего не делал с весны 2020 года: отменили один аукцион по ОФЗ. Через две недели отменил второй, а затем еще один признали несостоявшимся, потому что заявок по приемлемым не удалось собрать. В результате размещения поставили на паузу на неопределенный срок, и этого оказалось достаточно, чтобы вокруг вполне рабочего рыночного события быстро возникло ощущение чего-то гораздо более серьезного.

Интернет встал на уши: государству больше не хотят давать в долг, бюджету нечем закрывать дыру, а это повод срочно забирать деньги из банков и готовиться к катастрофе. СМИ разгоняли панику, хотя если разобраться в механике происходящего, картина становилась уже не такой пугающей.

Что вообще такое ОФЗ?

Когда государству нужны деньги, оно выпускает долговые бумаги и продает их на аукционе, а покупатель, приобретая такую бумагу, фактически дает государству деньги в долг и получает за это купонный доход. В конце установленного срока ему возвращают номинальную стоимость бумаги.

Минфин не отменял ОФЗ.

И тем более никто не собирался забирать или замораживать уже выпущенные бумаги. Летом доходности по длинным выпускам доходили до 15,5% годовых, это значит, что покупатели были готовы давать государству деньги только под такой процент. Минфин посчитал подобную стоимость заимствований слишком высокой и предпочел взять паузу. Уже выпущенные ОФЗ при этом продолжали торговаться на бирже в обычном режиме.

Что было дальше?

Произошло то, о чем после волны тревожных заголовков говорили гораздо меньше: 2 сентября Минфин вернулся на рынок и разместил бумаги сразу на 1 трлн рублей при спросе более 1,4 трлн, а 9 сентября состоялись еще два аукциона. История, которая несколько недель выглядела в информационном поле почти как начало большой финансовой проблемы, в итоге оказалась полуторамесячной паузой, после которой размещения продолжились без обвала и катастрофы, которыми успели напугать людей.

Что вам делать с этой информацией?

Для обычного человека ОФЗ – это в первую очередь возможность получать купонный доход: купил бумагу и держишь ее год, три или пять, получая предусмотренные выплаты. Если вы профессиональный участник рынка, вы смотрите на этот инструмент несколько иначе, потому что ОФЗ постоянно торгуются в биржевом стакане, а значит, изменение доходности отражается на их стоимости: когда доходность растет, цена бумаги снижается, когда доходность падает, цена растет. Поэтому заработать можно и на самой разнице в цене, не дожидаясь купонных выплат.

Пример

На аукционе 9 сентября выпуск с купоном 8,5% годовых разместили по цене 77,9% от номинала, то есть почти на 22% ниже номинальной стоимости. Сам купон при этом не изменился, зато рыночная цена бумаги была уже совершенно другой, и именно эта механика гораздо лучше объясняет происходящее на рынке, чем любой громкий заголовок, который сообщает о проблеме, но не дает контекста.

В стране 147 миллионов человек, а ОФЗ не торгует даже 1%. Я сам нахожусь на рынке 25 лет и за все это время не совершил ни одной сделки, связанной с ОФЗ, причем не потому, что не знаю, как устроен этот инструмент, а потому, что лично мне там просто нечего делать.

В итоге складывается парадоксальная картина: огромное количество людей обсуждает событие, которое напрямую не изменило их финансовую жизнь ни на рубль, и при этом тратит на него собственные эмоции и нервы.

Когда аукционы отменяли, об этом писали практически все, потому что тревожная новость всегда привлекает внимание, а когда Минфин спокойно вернулся к размещениям и получил спрос выше предложения, продолжение этой истории уже оказалось гораздо менее интересным.

Поэтому у меня есть простой критерий, которым я пользуюсь каждый раз, когда вижу очередной громкий финансовый заголовок: это вообще имеет отношение к моим деньгам или я сейчас переживаю из-за события, которое касается совершенно другого рынка и совершенно других людей?

А какой финансовый заголовок за последнее время заставил вас действительно поволноваться? Напишите в комментариях, интересно посмотреть, сколько таких новостей на самом деле имели непосредственное отношение к вашим деньгам, а сколько просто заставили вас переживать о том, что никак на них не повлияло.

Все написанное выше – мой личный опыт, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решения по своим деньгам вы принимаете сами.